כל חוזה עתידי נע בצעדי מחיר מינימליים שנקראים Ticks. טיק אחד יכול להיות רבע נקודה, מאית דולר או שבר אחר, בהתאם למפרט החוזה. כדי לדעת מה המשמעות הכספית של תנועה בגרף צריך להכיר שני נתונים שונים: Tick Size ו-Tick Value.
עיקרי הדברים
- Tick Size הוא שינוי המחיר המינימלי שמותר בחוזה.
- Tick Value הוא השווי הכספי של אותו שינוי עבור חוזה אחד.
- רווח או הפסד מחושב לפי מספר הטיקים כפול ערך הטיק כפול מספר החוזים.
- לכל מוצר מפרט שונה, ולכן אסור להעביר ערך טיק מחוזה אחד לאחר.
מהו Tick Size
Tick Size הוא המרווח הקטן ביותר שבו מחיר החוזה יכול להשתנות. אם ה-Tick Size הוא 0.25, המחיר יכול לעבור מ-5,000.00 ל-5,000.25, אך לא ל-5,000.10. אם ה-Tick Size הוא 0.01, המחיר יכול להשתנות במאיות.
המספר מוצג ביחידות המחיר של המוצר. בחוזה על מדד הוא עשוי להיות נקודות מדד; בחוזה על נפט הוא עשוי להיות דולרים לחבית; ובחוזים אחרים שיטת הציטוט יכולה לכלול שברים. לכן עצם העובדה ששני חוזים נעו "טיק אחד" אינה אומרת שהשינוי הכספי זהה.
מהו Tick Value
Tick Value הוא הסכום הכספי שמתווסף או נגרע עבור תנועה של טיק אחד בחוזה אחד. בחוזים שבהם החישוב ישיר:
Tick Value = Tick Size × מכפיל או גודל החוזה
CME מציגה כדוגמה חוזה WTI Crude Oil בגודל של 1,000 חביות וב-Tick Size של 0.01 דולר לחבית. לכן טיק אחד שווה 10 דולר לחוזה: 0.01 × 1,000.
בחוזים עם שיטת ציטוט מורכבת עדיף לקחת את Tick Value ישירות ממפרט החוזה הרשמי ולא לנסות להסיק אותו מהגרף בלבד.
איך מחשבים רווח או הפסד
הנוסחה הבסיסית היא:
רווח או הפסד = מספר הטיקים × Tick Value × מספר החוזים
נניח שחוזה מסוים נע 16 טיקים, וכל טיק שווה 12.50 דולר. בחוזה אחד השינוי הכספי הוא 200 דולר. בשלושה חוזים הוא 600 דולר. הכיוון קובע אם מדובר ברווח או הפסד: עלייה מועילה לפוזיציית Long ופוגעת ב-Short, וירידה פועלת בכיוון ההפוך.
| תנועה | ערך טיק | מספר חוזים | שינוי כספי |
|---|---|---|---|
| 4 טיקים | $12.50 | 1 | $50 |
| 8 טיקים | $12.50 | 2 | $200 |
| 20 טיקים | $5 | 3 | $300 |
הטבלה היא המחשה מתמטית בלבד. היא אינה כוללת עמלות, Spread או Slippage, ולכן התוצאה נטו בחשבון יכולה להיות שונה.
מה ההבדל בין טיק, נקודה ואחוז
טיק הוא יחידת התנועה המינימלית. נקודה היא יחידת מחיר מלאה, שיכולה להכיל כמה טיקים. אם Tick Size הוא 0.25, נקודה אחת כוללת ארבעה טיקים. אחוז מודד שינוי יחסי לעומת המחיר ההתחלתי.
בחוזה שבו כל נקודה שווה 50 דולר ו-Tick Size הוא 0.25, ערך הטיק הוא 12.50 דולר. תנועה של שתי נקודות היא שמונה טיקים ושווה 100 דולר לחוזה.
Micro, E-mini וחוזים בגודל מלא
חוזים על אותו נכס בסיס יכולים להגיע בגדלים שונים. Micro Futures נועדו לספק מכפיל קטן יותר מחוזה E-mini מקביל, אך היחס המדויק מופיע במפרט המוצר. לעיתים Tick Size זהה בעוד Tick Value קטן יותר בגלל מכפיל חוזה שונה.
אין לבחור חוזה רק לפי דרישת המרג'ין. ערך הטיק, תנועה יומית אופיינית, נזילות ומספר החוזים קובעים יחד את השינוי האפשרי בחשבון. לפני עסקה יש לבדוק גם את המינוף ודרישת המרג'ין.
איפה מוצאים את הנתונים הנכונים
מפרט החוזה הרשמי של הבורסה כולל בדרך כלל:
- גודל החוזה והמכפיל;
- Tick Size ו-Tick Value;
- חודשי המסחר והפקיעה;
- שעות המסחר;
- סוג הסליקה;
- סימול המוצר.
הנתונים יכולים להשתנות בעקבות עדכון מוצר או השקת גרסה חדשה. לכן יש לבדוק את דף המוצר הרשמי ולא להסתמך על צילום מסך ישן או רשימה כללית.
איך ערך הטיק נכנס לניהול סיכון
מרחק ה-Stop בגרף אינו מספיק לחישוב הסיכון. צריך לתרגם אותו לטיקים ולכפול בערך הטיק. Stop במרחק שמונה טיקים בחוזה שבו טיק שווה 12.50 דולר מייצג 100 דולר לחוזה לפני עלויות. אותו מרחק בחוזה שבו טיק שווה 5 דולר מייצג 40 דולר.
השלב הבא הוא להשתמש בסכום הזה לצורך חישוב גודל הפוזיציה. בלימוד מסחר בחוזים עתידיים, זו אחת הבדיקות הבסיסיות שצריכות להתבצע לפני שליחת פקודה.
שאלות נפוצות
האם Tick Value משתנה כשהמחיר עולה?
ברוב החוזים הסטנדרטיים ערך הטיק נקבע לפי המפרט ונשאר קבוע, בעוד הערך הנקוב של החוזה משתנה עם המחיר. יש לבדוק את מפרט המוצר הספציפי.
האם עמלה מחושבת כחלק מהטיק?
לא. עמלת הברוקר והבורסה היא עלות נפרדת. גם Spread ו-Slippage אינם חלק מ-Tick Value.
כמה טיקים יש בנקודה?
מחלקים נקודה אחת ב-Tick Size. אם Tick Size הוא 0.25, יש ארבעה טיקים בנקודה.
הדוגמאות במאמר נועדו ללימוד מתמטי בלבד ואינן ייעוץ השקעות או המלצה על חוזה מסוים.
